Des de mitjans d'octubre, a causa de la relaxació evident del racionament energètic de la indústria i la recuperació contínua del costat de l'oferta, el preu dels futurs de ferroaliatges ha continuat baixant, amb el preu més baix del ferrosilici caient a 9.930 iuans/tona, i el preu més baix del silicomanganès a 8.800 iuans/tona. En el context de la recuperació de l'oferta i una demanda relativament estable, creiem que els ferroaliatges encara mantindran una tendència a la baixa, però el pendent i l'espai a la baixa estaran subjectes a canvis en el preu de les matèries primeres basades en el carboni al final del cost.
L'oferta continua augmentant
En els darrers dies, moltes plantes de ferrosilici a Zhongwei, Ningxia, han emès sol·licituds per a talls de corrent dels forns d'arc submergit. Tanmateix, la pròpia central elèctrica d'una empresa d'aliatges a Guizhou no té carbó per comprar, cosa que indica que podria suspendre la producció. De tant en tant s'han produït interrupcions per manca d'energia en el subministrament, però la protecció del subministrament de carbó tèrmic ha produït efectes substancials i la producció de ferroaliatges continua augmentant. Actualment, la producció de ferrosilici a les empreses de la mostra és de 87.000 tones, un augment de 4 milions de tones respecte a la setmana passada; la taxa d'explotació és del 37,26%, un augment d'1,83 punts percentuals respecte a la setmana passada. L'oferta es va recuperar durant dues setmanes consecutives. Al mateix temps, la producció de silico-manganès a les empreses de la mostra va ser de 153.700 tones, un augment de 1.600 tones respecte a la setmana passada; la taxa d'explotació va ser del 52,56%, un augment d'1,33 punts percentuals respecte a la setmana passada. El subministrament de silicomanganès s'ha repuntat durant cinc setmanes consecutives.
Al mateix temps, la producció d'acer va augmentar. Les últimes dades mostren que la producció nacional de cinc dels principals productes siderúrgics va ser de 9,219 milions de tones, un lleuger repunt respecte a la setmana passada, i la producció mitjana diària d'acer cru també va repuntar lleugerament. En els tres primers trimestres d'aquest any, la producció nacional d'acer cru va augmentar en uns 16 milions de tones en comparació amb el mateix període de l'any passat, cosa que encara està lluny de l'objectiu de reducció de la producció establert pel Ministeri d'Indústria i Tecnologia de la Informació per a la indústria siderúrgica. És poc probable que la producció d'acer cru augmenti significativament al novembre, i s'espera que la demanda global de ferroaliatges sigui feble.
Després que el preu dels futurs de ferroaliatges caigués bruscament, el volum de rebuts de magatzem va disminuir considerablement. Descomptes significatius en el disc, l'augment de l'entusiasme per la conversió de rebuts de magatzem a preus al comptat, a més de l'evident avantatge rendible dels preus puntuals, van contribuir a una disminució substancial del volum de rebuts de magatzem. Des de la perspectiva de l'inventari corporatiu, l'inventari de silicomanganès ha disminuït lleugerament, cosa que indica que l'oferta és lleugerament escassa.
A jutjar per la situació de la contractació d'acer de Hegang a l'octubre, el preu del ferrosilici és de 16.000 iuans/tona i el preu del silicomanganès és de 12.800 iuans/tona. El preu de les ofertes d'acer és significativament superior als preus de futurs de la setmana passada. Pot afectar negativament el preu dels ferroaliatges.
El suport als costos encara és
Després que el preu dels futurs de ferroaliatges caigués bruscament, va trobar suport a prop del cost spot. Des de la perspectiva dels costos de producció més recents, el ferrosilici es troba a 9.800 iuans/tona, una disminució de 200 iuans/tona respecte al període anterior, principalment a causa de la disminució del preu del carboni blau. Actualment, el preu del carbó vegetal blau és de 3.000 iuans/tona, i el preu dels futurs de coc ha baixat bruscament fins a uns 3.000 iuans/tona. La caiguda del preu del carbó vegetal blau en el període posterior és un gran risc de reducció del cost del ferrosilici. Si la taxa d'augment vertiginós del carbó vegetal blau baixa, el preu del carbó vegetal blau baixarà fins a uns 2.000 iuans/tona, i el cost corresponent del ferrosilici serà d'uns 8.600 iuans/tona. A jutjar pel rendiment recent del mercat del carboni blau, hi ha hagut una forta disminució en algunes zones. De la mateixa manera, el cost del silicomanganès és de 8.500 iuans/tona. Si el preu del coc metal·lúrgic secundari baixa 1.000 iuans/tona, el cost del silicomanganès baixarà a 7.800 iuans/tona. A curt termini, el suport estàtic als costos de 9.800 iuans/tona per al ferrosilici i 8.500 iuans/tona per al silicomanganès encara és efectiu, però a mitjà termini, els preus de les matèries primeres, el carboni blau i el coc metal·lúrgic secundari encara presenten riscos a la baixa, cosa que pot conduir al cost dels ferroaliatges. Aneu baixant gradualment.
Centrar-se en la reparació de la base
La base del contracte de ferrosilici 2201 és de 1.700 iuans/tona, i la base del contracte de silico-manganès 2201 és de 1.500 iuans/tona. El descompte del disc encara és important. El descompte substancial del disc de futurs és un dels factors que afavoreixen el rebot del disc. Tanmateix, el sentiment actual del mercat spot és inestable i l'impuls de rebot dels futurs és insuficient. A més, atesa la baixada dels costos de producció spot, hi ha una alta probabilitat que la base es repari en forma de caigudes spot que s'adaptin als futurs.
En general, creiem que la tendència a la baixa del contracte 2201 no ha canviat. Es recomana anar en curt en els repunts i parar atenció a la pressió propera al ferrosilici 11500-12000 iuans/tona, silicomanganès 9800-10300 iuans/tona i ferrosilici 8000-8600 iuans/tona. Les tones i el silicomanganès 7500-7800 iuans/tona donen suport proper.