Força motriu insuficient
D'una banda, des de la perspectiva de la represa de la producció de les siderúrgiques, el mineral de ferro encara té suport;en canvi, des de la perspectiva del preu i la base, el mineral de ferro està lleugerament sobrevalorat.Tot i que encara hi ha un fort suport per al mineral de ferro en el futur, hem d'estar alerta davant el risc d'un fort descens.
Des que el mercat del mineral de ferro va començar a augmentar el 19 de novembre de l'any passat, el contracte de 2205 va repuntar des d'un mínim de 512 iuans/tona a 717,5 iuans/tona, un augment del 40,14%.El disc actual cotitza lateralment al voltant de 700 iuans/tona.Des del punt de vista actual, d'una banda, des de la represa de la producció de les siderúrgiques, el mineral de ferro encara es recolza;en canvi, des de la perspectiva del preu i la base, el mineral de ferro està lleugerament sobrevalorat.De cara al futur, l'autor creu que, tot i que el mineral de ferro encara té un fort suport de moment, cal estar alerta davant el risc d'un fort descens.
el bon llançament s'ha acabat
Els factors que van impulsar l'augment del mineral de ferro en l'etapa inicial van ser la represa esperada de la producció de les siderúrgiques i la demanda real després de l'esperat desembarcament.Les expectatives actuals es van fent realitat a poc a poc.Les dades mostren que el 24 de desembre de l'any passat, l'inventari de la fàbrica d'acer + l'inventari de la deriva del mar va ascendir a 44.831.900 tones, un augment de 3,0216 milions de tones respecte al mes anterior;el 31 de desembre de l'any passat, l'inventari de la fàbrica d'acer + l'inventari de la deriva del mar va ascendir a 45.993.600 tones, mes a mes.Un increment de 1.161.700 tones.Les dades anteriors reflecteixen que l'estratègia d'inventari baix que la siderúrgia ha mantingut durant mig any ha començat a afluixar-se i la siderúrgia ha començat a reposar l'inventari.El repunt de Shugang i l'eliminació d'existències comercials per primera vegada des del setembre del 2021 també ho han confirmat.
En el cas que s'hagi determinat la reposició de la siderúrgia, hem de tenir en compte dues qüestions: Primer, quan finalitzarà la reposició de la siderúrgia?En segon lloc, quant de temps trigarà a que la represa de la producció reflecteixi la recuperació del ferro fos?Pel que fa a la primera qüestió, en termes generals, si la siderúrgia només reomple el magatzem periòdicament, la durada no superarà les tres setmanes.Si la demanda continua sent bona, les fàbriques d'acer continuaran augmentant l'inventari, la qual cosa es reflecteix en el moviment continu a l'alça del centre del volum del port, el volum de transaccions i l'inventari de la fàbrica d'acer.Actualment, les siderúrgiques tenen més probabilitats de reposar els seus magatzems per etapes, principalment per les raons següents: en primer lloc, la regió sud, que és capaç de reprendre la producció de manera contínua, aviat marcarà una reducció estacional de la utilització de la capacitat a gener;A causa de la producció limitada a la tardor i l'hivern i als Jocs Olímpics d'hivern, és poc probable que la taxa d'utilització de la capacitat augmenti significativament i no hi ha condicions per a la represa contínua de la producció;en tercer lloc, a la Xina oriental, que és la principal força per a la represa de la producció, s'espera que la taxa d'utilització de la capacitat repunti entre un 10% i un 15%, però si ho mireu des d'una comparació horitzontal, durant el Festival de Primavera al llarg dels anys, l'abast de la seva represa de la producció encara és limitat.Per tant, tendim a pensar que la recent reaprovisionament i la represa de la producció estan totes per fases.
Pel que fa a la segona pregunta, s'espera que el ferro fos repunti al gener, arribant al nivell de 2,05 milions a 2,15 milions de tones diàries.Però com que la represa de la producció es fa per fases, el repunt de la producció de ferro fos en les properes setmanes no tindrà una unitat a l'alça a llarg termini al disc.
Valoració relativament alta
En primer lloc, des de la perspectiva de la valoració, el preu absolut ja és elevat en relació amb els fonaments.En una comparació horitzontal, l'última onada va començar des de la sobrevenda puntual, fins a la represa esperada de la negociació, fins a la reposició esperada de les fàbriques d'acer, i l'augment i la caiguda de la producció de ferro fos va aparèixer al mercat des de finals de setembre fins a principis d'octubre de l'any passat. , quan el preu del disc era alt.Al voltant de 800 iuans/tona.En aquell moment, l'inventari del port de mineral de ferro era de 128,5722 milions de tones i la producció mitjana diària de ferro fos de 2,2 milions de tones.La situació actual d'existències i la situació de la demanda són molt pitjors que a finals de setembre de l'any passat.Fins i tot tenint en compte la represa de la producció al gener, s'espera que la producció de ferro fos no torni als 2,2 milions de tones/dia.
En segon lloc, des d'un punt de vista estadístic, la base del contracte 2205 es manté generalment a 70-80 iuans/tona al febrer i març de cada any.La base actual del contracte 2205 és prop de 0, fins i tot si el preu al comptat, com ara la superpols, té un augment de 100 iuans/tona, tenint en compte la base sòlida, la taxa de seguiment del disc també és molt limitada.A més, el preu actual del port principal de la pols súper especial és generalment d'uns 470 iuans/tona i no hi ha condicions perquè pugi a 570 iuans/tona.
Finalment, des de la perspectiva de la vinculació dels productes negres, a causa del dèbil suport dels preus de l'acer, la seva caiguda també comportarà un ajust a la baixa del mineral de ferro.En l'actualitat, la demanda de barres d'armadura en temporada baixa es compleix, i la demanda aparent és escassa.Pel que fa a l'existència, tot i que els inventaris socials encara s'esgoten, les existències totals de fàbriques siderúrgiques han començat a augmentar, la qual cosa indica una poca demanda d'emmagatzematge aquest hivern.A causa dels alts preus actuals i la falta de confiança en la demanda futura, els comerciants no tenen la voluntat d'emmagatzemar l'hivern.En presència de pressió a la baixa sobre l'acer, és obvi que el mineral de ferro no es pot deixar sol.
En general, l'impuls alcista del mineral de ferro a les perspectives del mercat és de curta durada, mentre que l'impuls a la baixa té un impacte més profund.